Minden irányból az inflációra figyelmeztetnek. A döntéshozók Szerbiában és külföldön egyaránt egyetértenek abban, hogy instabil időszak áll előttünk. A válság elhúzódik.
Arról, hogy mitől függ, milyen mértékben érzik meg a polgárok és a gazdaság az infláció hatásait, és mit lehet tenni a monetáris politika területén, a Belgrádi Közgazdasági Kar professzora, Đorđe Đukić nyilatkozott a Forbes magazinnak.
Támogassa a független vajdasági magyar újságírást!
Havi 5 euróért reklámmentesen olvashatja portálunkat és a PLUSZ rovat tartalmait.
Tovább az előfizetési oldalra: Kártyás előfizetés (ÚJ) – Banki átutalás vagy Paypal
Elmondása szerint nem kérdés, hogy az inflációs spirál már olyan országokban is beindult, ahol jóval alacsonyabbak voltak az inflációs várakozások.
„Az április elején készült számítások szerint Szerbiában az éves inflációs ráta meghaladja a négy százalékot. A monetáris hatóság már hónapok óta – még a geopolitikai zavarok előtt is – változatlanul tartja a kamatszintet, véleményem szerint az alapkamat 5,75 százalék. Ez csupán külső jele annak, hogy ezt az eszközt valójában nem használják a monetáris politika alakításában” – mondta Đukić.
Szerinte minden arra irányul, hogy szükség esetén a devizatartalékokból avatkozzanak be, és mindenáron megvédjék ezt a rögzített árfolyamot. Úgy véli, a hivatalos magyarázatokkal szemben – amelyek „irányított árfolyamról” beszélnek – valójában fix árfolyamról van szó.
„Amíg ez a hatalom döntéshozó helyzetben marad, ezt a horgonyt használja majd alapként minden további lépéshez: a GDP-hez viszonyított államadósság kisebb arányának kimutatásához, a bérek fiktív növekedéséhez, miközben a valóságban az infláció felemésztette a legszegényebb rétegek jövedelmének nagy részét.”
Mint mondta, ezt az is bizonyítja, hogy a létfontosságú termékek ára emelkedett a legnagyobb mértékben.
„Elég csak megnézni, mit tervez kibocsátani az Államadósság-kezelő. A második negyedévben dinárkötvények kibocsátását tervezik. Nem látszik, hogy eurókötvények piacára lépnének, ami – véleményem szerint – az utolsó sikertelen aukció után az első jele annak, hogy a befektetők már nem akarnak így befektetni. Mindenki kivár. És most mi maradt? Az államnak nincs választása. Kénytelen lesz csökkenteni azokat a projekteket, amelyeket egyébként a választási év miatt tervezett.”
A professzor hozzátette: ez azt jelenti, hogy mivel a választási évben öt százalékos kamattal adósodtunk el a piacon, fel kell készülnünk arra, hogy a jövőben a befektetők sokkal magasabb hozamot fognak követelni.
„A bizalmatlanság tehát biztosan fennmarad, ezért az állam – meggyőződésem szerint – kénytelen lesz egyre inkább a hazai piacon, a bankoknál eladósodni.”
A Szerbiai Nemzeti Bank legfrissebb adatai szerint február végén a nettó devizatartalékok 25,25 milliárd eurót tettek ki.
„Ennek 25 százalékát az arany teszi ki, vagyis körülbelül egynegyedét. Ez a piaci mozgások logikája szerint rendkívül instabil. Az árak felhajtása miatt túlértékeltté vált, és várhatóan csökkenni fog a következő jelentés közzétételekor. A háború kitörése óta az arany ára 15 százalékkal esett. Ugyanakkor tény, hogy a jegybank hosszabb ideig képes lesz beavatkozni. A probléma az, hogy ezek a devizatartalékok nagyrészt hitelfelvételből és egyéb forrásokból származnak, és a legkevésbé az áruk és szolgáltatások exportjából. Ez egy rendszerszintű jelenség, amelyet a monetáris politika idézett elő” – mondta Đukić a Forbes magazinnak.
